Los mercados dan por descontada la rebaja de los intereses en Estados Unidos

Washington.-  Los analistas dan por hecha una rebaja en las tasas de interés en Estados Unidos mañana, al término de la reunión de los gobernadores de la Reserva Federal (Fed), y una declaración que deje la puerta abierta a recortes adicionales.

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(EFE)

El presidente de la Reserva Federal de EE.UU., Ben Bernanke, el pasado 14 de noviembre. Los analistas dan por hecha una rebaja en las tasas de interés en Estados Unidos mañana, al término de la reunión de los gobernadores de la Reserva Federal .

La mayoría de los expertos augura un recorte de 0,25 puntos porcentuales en la tasa interbancaria de referencia, hasta dejarla en el 4,25 por ciento, mientras que una minoría mantiene que la baja ascenderá al 0,5 por ciento.

El propio presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, preparó a los mercados para el recorte con un discurso el 29 de noviembre en el que alertó de que la restricción del crédito en las plazas financieras podría ralentizar aún más el crecimiento en Estados Unidos.

Con ello revirtió el mensaje que los mercados sacaron en limpio tras la baja del precio del dinero que la Fed anunció en octubre que se trataba de la última por ahora.

Desde ese mes la economía ha dado señales de debilidad, aunque no de que se aproxime inevitablemente al precipicio de la recesión. En cambio, los mercados de crédito siguen dando sustos diarios a los inversores.

Hoy el banco de inversiones UBS informó de pérdidas de 10.000 millones de dólares en su cartera de títulos de hipotecas de riesgo ("subprime"), con lo que se añadió a la lista de instituciones financieras que han sangrado copiosamente por sus adquisiciones en ese tipo de papeles.

Con la bajada prevista de la tasa interbancaria el martes, la Reserva Federal querrá dar una señal a los mercados de que siente su dolor y que responderá a los problemas de liquidez, según los expertos.

Acentuará esa señal, según la mayoría de los analistas, con una rebaja de medio punto porcentual del tipo de descuento, que es el interés que la Fed cobra por sus préstamos directos a los bancos y que actualmente está en el 5 por ciento.

Credit Suisse First Boston prevé además que el Comité del Mercado Abierto de la Fed modifique el lenguaje del comunicado que emitirá el martes, de forma que indique futuras bajadas adicionales del precio del dinero.

Ese banco augura que la Reserva Federal reducirá la tasa de referencia hasta el 3,5 por ciento a lo largo del año.

Sin embargo, aún no está claro si los "halcones" en el seno de la institución permitirán que llegue tan bajo.

Muchos achacan parte de la culpa de los problemas actuales a la reducción de los intereses al 1 por ciento por parte del antecesor de Bernanke, Alan Greenspan, una rebaja que dio ímpetu a la escalada exorbitante de los precios de la vivienda.

Al temor de que se inflen nuevas burbujas se añaden unos datos de la inflación poco halagüeños. Los salarios subieron un inesperado 0,5 por ciento en noviembre, según datos divulgados el viernes.

Asimismo, la consultora Global Insight predijo que el jueves se informará de una subida en noviembre del 2,5 por ciento, en términos interanuales, del Índice de Precios del Productor, un indicador que apunta a futuras subidas en los costos a los que se enfrentará el consumidor.

Gran parte del aumento de los precios en Estados Unidos, como en el resto del mundo, se debe a los valores del petróleo y los alimentos.

No obstante, Mesirow Financial prevé que la inflación subyacente, descontados esos dos factores, también se reacelere el próximo año, pues el alza de las materias primas y la energía elevará los precios de otros productos.

Además, la reciente caída del dólar aumentará lo que los estadounidenses deben pagar por las importaciones, según esa empresa financiera.

Por ahora, ese efecto ha sido menor que lo temido porque las compañías extranjeras se han mostrado renuentes a subir los precios en Estados Unidos para no perder cuota de mercado en la mayor economía del mundo, según los expertos.

Esta coyuntura coloca a la Reserva Federal en una situación difícil, con un sistema financiero necesitado de cariño y una economía enclenque, al tiempo que suben las expectativas de inflación.